设为首页 | 收藏网站 关注我们
产品中心
当前位置: 首页 > 产品中心
商汤科技滴血上市
发布时间:2021-09-22 02:18:14   作者:华体会注册   来源:华体会直播

  商汤颠覆了夏朝,但颠覆一个时代,是何其不易,哪怕是AI(Artificial Intelligence,人工智能)。

  今天的主角商汤科技并非王侯将相,但以视觉识别技术起家的它,也可以说是具备颠覆一个时代的潜质。作为AI四小龙(包括商汤科技、旷视科技、云从科技和依图科技)之一,商汤科技过去也曾是备受瞩目的资本宠儿,目前已经完成6轮融资、合计40亿美元,实现了约90亿美元的市场估值。

  然而,貌似已经站上风口的商汤科技在2021年的IPO之路却并非顺畅,持续亏损的痛点使得公司虽然频传上市但终究未能花开落地。与此同时,眼看云从科技和旷视科技已经获得科创板首发通行证,商汤科技也在筹谋良久后终于选择闯关港交所。

  8月27日,商汤集团(即为商汤科技,向港交所提交招股说明书,本次IPO募资所得将做如下安排:

  本轮AI公司扎堆上市的原因并不难推测:首先,行业发展还处于投入阶段,未来资金需求缺口巨大;其次,前期投资人迫切希望回收部分资金,或者本就在投资协议中嵌入了上市时限的要求;最后,市场竞争加剧和外部巨头的潜在威胁,使得公司面临不融资就淘汰的危险。

  2021年,似乎每家公司都在喊AI,传统行业希望依靠AI赋能从而实现转型,科技公司更是以AI为卖点寻找资金,谁都想蹭蹭AI的热度。

  智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车是商汤科技四大业务板块,其技术都是来自商汤科技的人工智能基础设施SenseCore。SenseCore其本质是一套算法,能够将非结构化数据转换成数字信息最终实现数据分析的能力。

  智慧商业板块面向企业,通过设计专门的人工智能模型帮助其实现具体场景应用。例如,为上海西岸集团管理8.4公里长的综合开放园区提供服务,部分代替人工进行日常巡查及异常检测工作,管理树木、路灯、步道等设施,实现自动报警和派员处理。商汤科技的该项平台目前已经实现每月处理200项工作指令,98%任务在20分钟内解决,大大降低了园区管理人工成本,提高了事件处置效率。

  截至2021年上半年,公司智慧商业板块营业收入6.47亿元,占比39.2%,仅次于智慧城市。目前,商汤科技已经与180家财富500强企业建立合作关系,未来增长潜力较大。

  智慧城市面向政府,主要是围绕交通管理、城市服务、环境保护、应急管理等市政运营方面提供检测支持。例如,识别吸烟、污水排放、非法路边摊等违规行为,促进公共停车场规范停车和共享单车管理等。

  智慧生活的客户多为企业,其中人工智能+医疗是目前变现最快的模式之一。目前,商汤科技已经开发出获得国家药监局认可的数字病例图像处理软件,并已经与国内16家三甲医院开展合作。

  智能汽车的客户主要是汽车制造企业,利用视觉AI技术衍生出多种应用系统,实现预判车道变化、识别交叉点和道路编辑、检测障碍物、高速自动巡航等功能,这些功能都为汽车自动驾驶所必须。所以,虽然智能汽车板块目前营业收入不高,占比也仅为4.3%,但未来随着自动驾驶赛道扩容,该板块也存在很高的增长潜力。

  不论何种业务模式,其基础都是基于商汤科技SenseCore算法,所以持续提高算法和算力,才能够保证应用层面的准确性,最终维护好存量客户、争取到新增客户;

  营业收入形式目前还比较单一,主要是向客户收取软件许可费及订阅费,那么产品定价权其实更取决于客户和行业的竞争情况。

  2018-2021年上半年,公司分别亏损了34.28亿元、49.63亿元、121.58亿元和37.03亿元,3.5年合计亏损242.52亿元。此外,2019-2021年上半年,公司营业收入增长率分别为63.3%、14.02%和91.94%,其飘忽不定的增长情况实在不能够支撑短期内实现盈利的预期判定。

  众所周知,高科技创新企业发展初期几乎等同于烧钱,AI更是如此。2018-2021年上半年,商汤科技研发支出分别为8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元和17.72亿元,分别占当期营业收入的45.82%、63.30%、71.21%和107.26%,在诸多技术创新企业中也属于非常高的研发投入比例。

  从营业成本占营业收入的比重即可看出,商汤科技购买服务器、硬件原件的成本很高,这直接压低了相关业务的毛利率水平。2018年-2021年上半年,营业成本与营业收入之比分别为43.55%、43.18%、29.43%和27.06%。

  此外,较高的供应商采购集中度也在一定程度上反映出商汤科技对上游这些供应商的议价能力可能一般,而这些提供关键服务器、硬件的上游企业大都来自国外,在目前的国际环境下,来自供应商方面的不确定性将更大。

  正如商汤科技创始人汤晓鸥博士所言,现在的国际环境对于基础研究是一个考验。目前,商汤科技仍然躺在美国工业和安全局(BIS)的“实体名单”上,这份名单严格限制了其与美国公司展开业务的能力。

  此外,商汤科技131.65%的资产负债水平、42.23亿元现金流量缺口都是让红墙和资本忧心忡忡的理由。

  基础研究从来都是前期投入巨大、外部效应巨大,但自身盈利情况未知的不确定性极高的行业。但是目前中国AI技术的发展,的的确确也离不开AI算法、硬件、服务器等基础设施领域的创新,因为这才AI的核心。

  谁能持续获得融资,谁能更快铺设应用场景获取现金流,谁才能获得充足的资金去支持AI基础研究的投入,才能最终掌握核心和主动。这也是为什么AI四小龙即便巨亏都要争相上市的重要原因。

  能否争取在上游的硬件和服务器研发领域实现发展,最终突破国外AI上游基础设施领域对我国AI行业发展的掣肘。


华体会娱乐平台;华体会直播;华体会注册
上一篇:国创新能与比亚迪通号签署战略合作协议!开启新能源+智慧交通新篇章
下一篇:智慧城市或进入新一轮爆发期 常山北明与华为等共建大生态
关闭